池子类型与适用场景
稳定币 - 稳定币池 如 Curve 上的 PYUSD/USDC/USDT 池。这类池子价格几乎不变，无常损失极小，是 PYUSD 做市的首选。综合 APY 通常 2%–8%。
稳定币 - 主流币池 如 Uniswap V3 上的 PYUSD/ETH 池。价格波动大，做市需要主动管理价格区间。APY 较高（5%–20%），但无常损失风险显著。
集中流动性池 Uniswap V3 允许 LP 设置价格区间，提高资本效率。但需要持续监控并调整区间，否则一旦价格走出区间，LP 会变成单一资产持仓。
无常损失原理
简单说，当池子内两种资产价格变化时，AMM 会自动重新平衡，导致 LP 资产组合与"原样持有"对比出现损失。这种损失只有在最终撤出流动性时才会兑现，因此称为"无常"。
稳定币之间的池子，价格几乎不变，无常损失忽略不计。这就是为什么 PYUSD/USDC 等池子被推荐给保守用户。